【大河财立方音信】12月19日，国泰君安败坏团队研报指出，2024年败坏行业呈现弱复苏态势，瞻望2025年，决议层有望进一步加大北坏刺激力度，举例通过相配国债不时扩大北坏品以旧换新的范围与边界，助力败坏市集企稳复苏体育游戏app平台，重心情切优质成长、以旧换新、供需优化三条投资干线：

干线一（优质成长）：新赛谈、新品类、新渠谈共振，铸就优质成长股。需求升级运行品类捏续裂变，并从功能属性走向情谊属性，心扉败坏崛起，新渠谈快速迭代，与新品类共振，已毕高速增长，重心情切：零食、化妆品、宠物经济。

干线二（以旧换新）：以旧换新计谋在提振内需方面具备权贵摒弃，偶然灵验引发败坏者的购买空想，促进败坏市集活跃；中央财政和超永久相配国债资金鼓吹败坏品以旧换新，有望带来投资契机，重心情切：家电、汽车、家居、家纺。

干线三（供需优化）：经济复苏、败坏升级、计谋教导、行业里面倚强凌弱等身分带来行业供需优化，市集需求好转重复部分过时产能退出，无序竞争和过度内卷花样相应减少，头部企业愈加受益，盈利才略显明进步，重心情切：啤酒、大家品、白酒、旅店、纺织服装。

实习裁剪:陈星冉 | 审核:李震 | 监审:万军伟

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